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与以往群魔乱舞的普涨不同，本轮牛市最大的特点就是分化。市场上既有涨了几十倍、上百倍的品种，也有一路阴跌创出新低的品种。所以笔者一直强调，站队是决定投资成败的关键，只有选择正确的投资方向才能获得可观收益。目前，本轮行情的两大主线依然还是硬核基本面品种和新赛道的黑马。硬核基本面品种主要包括BTC，ETH等大市值权重币种，他们的上涨逻辑和参与方式前面已经反复分析过，这里就不再赘述。今天我们重点讲讲新赛道领域的机会。
01
币市操盘手
策略分析
在新赛道中，DeFi无疑是本轮牛市中赚钱效应最强、持续性最好的热点，每天涨幅板前十的币种中至少有一个是DeFi题材，各种项目日化超1000%的收益更成为市场津津乐道的话题。最近，有交易员通过挖掘链上的数据发现，一个创建于2020年8月的以太坊地址通过投资和挖矿的方式在半年间内每天收获20万至40万美元挖矿收益，净资产总额已经增长到3亿美元。其获取财富的速度之快，获取财富数量之巨令人叹为观止。
可以说，DeFi就是2020年财富的代名词。如果投资者没有参与DeFi基本很难在小市值品种中获得超额收益。在DeFi高速发展的一年，市场质疑的声音从没间断过，但每一次质疑都被DeFi以强有力的数据回击。仅仅用了一年的时间，DeFi锁仓规模增长了270亿，用户数已突破120万人。相比传统金融市场的体量，DeFi仍处于早期阶段，未来发展潜力巨大。
在DeFi的细分领域中，去中心化交易所（DEX）无疑是真实需求量最大、实用性最高的应用。而提到DEX不可忽略的霸主便是Uniswap。无论是5个来月日均真实交易量超过5亿美元，还是流动池规模一度突破35亿美元，Uniswap取得的成绩完成可以媲美任何中心化交易所。随着加密市场对隐私性和安全性的要求不断提高，DEX在实现0到1的突破之后还有1到10的飞跃。正当市场对DEX的发展信心十足的时候，以太坊性能的瓶颈却使众多DEX陷入GAS费用高、时效性差、处理缓慢的困境。面临以太坊2.0升级遥遥无期的现状，众多DEX只能寻求其他扩容方案。就在大家一筹莫展之际，Rollup技术的逐渐成熟为以太坊Layer2扩容带来曙光。以太坊创始人V神更是多次呼吁社区加快发展Rollup技术，并把业务迁移到Layer2上。
以太坊 Layer 2 扩容最具代表性的解决方案就是ZK Rollup和Optimistic Rollup，两者各有优缺点。就DEX的应用而言，Optimistic Rollup可编程性方面更友好，它支持EVM兼容，能将现有的智能合约带入Layer2，但是安全性会随着其锁定资产量的增加而下降。因此，它有一个相对安全的资产范围，如果资产规模过大，可能会遭遇攻击。ZK Rollup安全性更依赖于纯粹的数学，安全等级接近Layer1水平。此外，ZK Rollup相对于Optimistic Rollup也有一定的优势，ZK Rollup可以在几分钟内达成确认，它支持资金快速撤回到Layer 1。而Optimistic Rollup有一个争议延迟时间的设计，一般至少需要一周时间。所以，这也是ZK Rollup被市场认为是DEX扩容最好解决方案的缘故。
目前，通过基于ZK Rollup的Layer2 DEX可以实现零Gas兑换和实时交易，其理论TPS最大值可以达到6000，用户体验与中心化交易所毫无差异。在ZK Rollup DEX的赛道上，目前领跑者有LRC和ZKSwap。其中，LRC基于ZK Rollup的AMM做市商模型的DEX已于2020年12月上线，并于近期启动流动性挖矿，从LRC币价连续暴涨来看，市场对基于ZK Rollup的DEX颇为乐观。
图：LRC市场表现
该赛道的另一领跑者ZKSwap的测试网也已经上线，并经过两轮测试，目前电路已经跑通，待第三方代码审核机构出具合格报告即可上线。从公开数据来看，ZKSwap的审计机构分别为ABDK、Certik 、慢雾。其中ABDK是审计zksync的审计机构。豪华的审计阵容为ZKSwap的代码质量提供保障。
就个人的观点来看，LRC虽然是已经登陆Coinbase的知名DEX，但相较ZKSwap还是逊色不少。首先在产品性能上，LRC是基于Groth16的零知识证明算法效率低，而且每次上线一个交易对都需要重置电路，上币非常麻烦 。而ZKSwap则是基于高效的Plonk零知识证明算法，所以在第二次测试时，ZKSwap实现了同时支持几十个币种，上百个交易对丝滑兑换的用户体验。其次在估值上，ZKSwap当前的流通市值只有1840.8万美元，仅仅只是霸主Uniswap的1.2%，LRC的4.5%。
ZKSwap的另一个亮点是零知识证明挖矿Proof-of-ZK-Snarks。基于ZK Rollup的DEX在运行过程需要消耗大量的计算力，TPS的实际值也跟节点的计算力有关，尽管项目方早期提供了100台高性能服务器但是离6000TPS的理论值仍有不小的距离。因此，ZKSwap引入了零知识证明挖矿机制，通过治理代币奖励的方式向社区征用计算力。这也意味着所有的社区用户都是潜在的节点，都能参与验证。这样一来，网络的性能将能得到最大程度的发掘，社区用户也因为参与共建基础设施得到回报。
在代币ZKS早期的分发上，ZKSwap选择了在Uniswap和Gate.io进行限价首发。1枚ZKS定价为0.075U，发行规模为4000万枚。为了保障参与用户的利益，ZKS项目方自掏300万美元作为安全垫，在发行价的位置进行托底。这意味着任何买入后反悔的投资者都能以原价将ZKS卖给项目方，所以这次发行更像是一次给社区送福利的活动。在发行的过程中，因为有人通过脚本一直在刷交易，导致项目方在Uniswap添加流动性时出问题，一部人因此买到高价的ZKS。为了解决这个问题，项目方退还了所有1USDT以上购买ZKS用户的全部本金，并赠送了其购买的ZKS，可见项目方的资金实力非常雄厚。
总的来说，Layer2 DEX一定是未来诞生黑马的大本营，而ZKSwap作为该领域最有竞争力的领跑者之一，其代币ZKS也是不错的投资对象。
02
币市操盘手
行情分析
BTC：从3万以来，我们对比特币的走势的判断一直都是震荡盘升，但是没有只涨不跌的行情。随着比特币开启逼空式的上涨，期货永远合约的资金费率一路水涨船高，贪婪指数更是持续维持在90以上，市场的FOMO情绪已经到达阶段性的顶点。从走势来看，1月4日之后的市场巨震频频，获利兑现的资金开始不断增多，阶段性调整无法避免。然而，比特币由强转弱需要一个过程，这里大概率还会在顶部区域反复震荡，逢高就是减仓或出局的机会。顶部区域为41000-42000。
ETH：市值创历史新高，距离币价历史新高只有一步之遥。1422这一历史高点后市仍有触摸的机会，但是短期大概率跟随BTC调整。
XRP：昨天的反弹更多是，利空出尽，跌无可跌所致，并不是反转。建议反弹出局。
FIL：在有效数据仍没有形成一定的规模之前，FIL项目方整体策略还是维稳为主，这意味短期拉盘的可能性很小，不建议参与。
LTC：181基本就是短期的高点，今天的海底捞月式的回升实际就是出局的机会。
BCH：500一带的压力比较明显，如果放量突破可能会获得二次加速。但是从目前的走势来看，突破的可能性并不大。
EOS：本轮行情的涨幅已经悉数回吐过半，短期不排除有脉冲性的反弹。
DOT：本轮上涨的领头羊，强势不会一下结束，短期仍有震荡走高的机会，车上的投资者可以继续持有。
LINK: 作为第一波行情的总龙头，目前仍未突破前高20.16，涨幅明显落后，有一定补涨的需求。如果后市无法突破并站稳17.78，这里有形成周线级别双顶的风险。可以先观望一阵，站稳了在考虑介入。
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