EIP-1559是以太坊的重要提案,它对未来ETH的价值捕获、用户体验、安全性等方面都会产生重大影响。中短期内,EIP-1559提案对ETH的价格冲击力可能仅次于ETH的PoS,从长期看,可能会有更持久的影响力。
EIP-1559本质上是关于以太坊网络交易定价机制的解决方案,它包括每区块网络费用的固定部分base fee(也就是基础费用,会被销毁,矿工收不到这笔费用),同时还有动态的可伸缩的区块大小设计,以应对瞬时的网络拥堵。
虽然每区块的基础费用是固定的,但是它会根据网络的拥堵情况,调节每区块的基础费用,它有一个公式用来调整基础费用的上升或下降。它会根据上一个区块所用的gas和目标gas(gas target,也就是之前的gas limit)来调整。当区块高于目标gas价格,基础费用上升,当区块低于目标gas价格,基础费用下降。
除了基础费用,还可以有打赏费用(小费)。在拥堵时,小费用于激励矿工将用户交易打包进区块。交易可以指定基础费用和小费的上限。这一提案还包括过渡性方案。开始时,区块的一半保留原来的竞价机制,一半采用新的费用机制,并逐渐过渡到新的方案。
基本费用会被销毁,矿工无法获得;矿工的收益主要是新增区块奖励+小费
可伸缩区块用以应对网络拥堵,同时基本费用也根据拥堵情况进行调整。
对发生在以太坊上的交易,目前的收费方案是拍卖机制。由用户出价,矿工选择出价最高的交易,将其打包进区块。这种方式看上去简单且高效,不过也有问题:
以太坊上的最低出价可能会存在极大的差异。这导致出价效率低下。用户发送交易时选择出价的费用上限,而矿工选择最高出价的交易。对用户来说,出价多少合适是很难预估的,即便有复杂的费用预估算法,也不太可能做到很好的估算,经常会出现超额费用支付的情况。
由于每区块gas limit的限制和交易量的自然波动,这会导致交易可能需要等待几个区块才能被打包进入。对用户来说,可能会造成延误。而EIP-1559提出弹性区块的机制,可以让一个区块变大,而下一个区块变小,实现更长期的平均区块大小限制,允许不同区块存在一定的大小差异。这解决了当前一些区块过满,而一些区块使用过少的现状。
随着区块奖励的减少(如比特币和Zcash),未来交易费成为奖励矿工的主要来源。因此需要有足够的交易规模来支撑网络的安全,同时还可能会导致矿工的自私挖矿等问题,产生一些不稳定因素。
EIP-1559为了解决上述问题,它改变了付费结构和付费流向:将交易费用分为基本费用+小费,同时基本费用被销毁,矿工无法获得,矿工可以获得打赏费用,也可以获得新增发的区块奖励,从而减少矿工操纵交易费用的动机,并让包括矿工在内各种参与者有机会获益。
此外,在EIP-1559的设计中,当网络超出每区块目标gas使用量,基本费用会在接下来的区块增加,而当容量低于目标gas使用量,则下降。因此,gas费用的变化是根据需求情况进行调整的,其区块之间的费用差异是可预测的。
这对于用户体验来说会有提升。EIP-1559实施之前的以太坊采用的是类似于比特币的第一价格拍卖机制(First Price Auctions),其缺点之一是需要进行费用估算。而EIP-1559则对所有交易尽可能实施相同的费率。用户需要决定的是是否支付费用,而不用太多考虑出价多少。钱包可以帮助用户预测基本费用以及自动设置一点打赏费用,减少了大多数用户手动调整gas费用的操作。当然,如果用户手动设置交易费用上限也是可以的,用户通过手动设置费用上限可以限制其最高成本。
除了用户体验提升,还可以提升以太坊的安全性以及解决经济抽象等问题。
由于矿工在交易费用中仅仅捕获打赏费用,而基本费用被协议销毁,这样可以消除矿工操作费用以获得更多费用的动机。更重要的是,它改变了ETH的价值捕获机制。之前的ETH更多代表了以太坊上价值流通和价值存储,本身并没有捕获费用价值。
而基本费用改变了这一局面。基本费用的捕获意味着ETH开始捕获以太坊网络的交易费用,而交易费用的多少取决于以太坊上交易规模。随着以太坊交易规模的增大,ETH可以捕获的费用就越多。
同时,在EIP-1559实施前的以太坊交易费用支付中,并不是一定得用ETH支付。而实施之后基本费用是使用ETH支付,这也在一定程度上解决了之前讨论的“经济抽象”的问题。所谓的“经济抽象”,就是说用户可以使用稳定币或其他代币支付手续费。这不仅会威胁原生代币ETH在网络中的位置,而且也不利于网络安全。EIP-1559要求消耗特定数量的ETH,会增加经济抽象的难度。
如果以太坊上的交易规模足够大,那么它可以捕获大量的基本费用,这些用ETH支付的基本费用会被销毁,这会降低ETH的通胀率,甚至可能通缩的情况(假设增发低于销毁)。这有利于ETH的价值支撑。
从安全性来看,在比特币的激励中,当区块补贴完毕,它主要依靠交易费用来维持其安全,这种模式如何获得可持续目前还是存在争议的。而以太坊通过将交易手续费销毁,并将矿工激励通过区块奖励持续运作下去。这是一个更为弹性的机制。由于交易手续费销毁,价值转移到ETH上,以太坊采用ETH区块奖励对矿工进行补贴,这为以太坊安全的长期可持续提供了基础。
通过过去一段时间的实践,我们可以看到单纯挖矿代币的价值支撑存在很大的问题。有些挖矿奖励代币,或者说是所谓的“治理代币”,有很大的抛压,但价值支撑不够,最终导致币价下跌,激励下降,甚至出现了不少死亡螺旋的代币。
有些头部DEX交易量很好,流动性也不错,协议的年化手续费用也非常高,基本面一片大好,但同样也无法支撑起价值。因为它们也同样面临“挖卖提”的情况。其代币本身只是“治理代币”,没有捕获协议价值。目前的协议费用中,绝大部分收益依然没有融入到代币中来,而是直接分给LP。这意味着代币和协议的价值成长并没有达成高度融合。这就是在当前情况下它们的价值无法支撑的原因所在。当然,未来这种局面可能会随着治理的深入发生改变,因为治理本身可以改变这个局面。目前的治理代币更多是代表了未来的可能性。
EIP-1559对ETH的影响也是类似的。EIP-1559实施之前的ETH并没有捕获到以太坊网络费用的价值,这导致ETH在泡沫破灭时完全无法实现价值的支撑,从泡沫时最高的近1500美元跌至底点的100多美元。
而EIP-1559之前的ETH将捕获以太坊网络的费用价值,截止到蓝狐笔记写稿时,以太坊的年化网络费用超过了13亿美元,这是一笔不小的费用。
(当前加密领域协议捕获年化费用排名,tokenterminal)
这意味着,未来ETH除了作为价值存储和价值媒介之外,还可以真正捕获到大规模的价值。就其当前价值捕获的规模看,它是目前所有公链中最强势的,这让ETH在未来有更坚实的价值支撑。
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154100以太坊EIP-1559与ETH的价值捕获
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